概述：2025上半年型钢市场行情报价延续弱势运行，据Mysteel型钢绝对价格指数上半年均值3451元/吨，较24年同比减14.8%；一季度型钢供需双增，但进入二季度后需求释放没有到达预期，供给环比一季度略有下降，但钢企利润整体同比去年有所修复，上半年总产量仍同比增幅8.5%；价格在一季度略有反弹后呈现震荡走弱趋势。2025下半年，型钢出口受关税政策以及反倾销等因素影响，出口总量较上半年预计略有减少，国内型钢需求总体并不乐观，仅部分领域或有所释放，但整体需求难以扭转弱势态势，预计25年型钢价格或成为24年的惯性下跌的延续，价格中枢继续下行。

　　近3年型钢价格趋势呈现“阶梯式”下行，2023年-2025年均值分别为： 4201、3868、3544，近5年均呈现下跌趋势，但下跌空间收窄；截止2025年6月26日，Mysteel全国H型钢均价3161元/吨，较年初减14%；一季度供需双增，3月4日为上半年高点，Mysteel全国H型钢（规格400*200）3438元/吨；

　　进入二季度后尤其是5月份后，高供给高库存带来的负面效应反应到了型钢价格上，价格呈现震荡走弱的态势，累积的基本面矛盾进一步激化；预期在不断被证伪的情况下，心态处于难以回升的结构，加之二季度利好消息偏少，难以提振市场采购信心，因此在二季度进入5月份后价格下跌速度加快。

　　2025年高炉企业和调坯企业的型钢品种利润明显修复，尤其是一季度，成品材与原料价差扩大，钢企生产积极较高；进入二季度后，受到销售不畅影响，型钢利润有所回落，调坯轧材企业由于原料钢坯价格较为坚挺，轧材环节亏损逐步扩大；2025上半年高炉企业H型钢理论利润平均168元/吨，同比去年增68%；截止2025年6月27日，调坯企业亏损40元/吨。

　　2025年型钢产能释放呈现逐步上升的的态势，主要是一季度经历春节放假和需求偏弱影响，调坯企业开工率较低，而长流程企业较多不饱和生产，随着下游需求释放加快，一季度型钢产能利用率迅速提升至高位，二季度末，需求释放跟进较缓，整体基本面矛盾突出，尤其是H型钢销售受阻，库存累库压力较大，钢企转铁水至其他品种，由于钢坯利润尚可，部分钢厂接单生产钢坯转出口，因此6月中下旬产能利用率呈现下降趋势。分工艺上看，调坯轧材企业产量同比去年仍然处于减少趋势，而长流程企业产量继续呈现增加趋势。

　　2025上半年型钢产量同比去年增8.5%，细分品种出现了分化，工角槽同比略减，H型钢同比增10%，从产量变化上看多用在建筑、基建等品种的工字钢呈现减量，而钢结构、制造业、电力等方面应用的品种产量同比呈现增长趋势，某些特定的程度反应了下游需求应用的变化。

　　据Mysteel调研唐山24家型钢出货量统计，2025上半年日度成交均值5.1万吨，同比24年增4.5%，但二季度成交均值下跌至4万吨左右，需求释放明显受阻。

　　新型电力系统建设推动电网投资延续宽松向好态势，电网端在2025年有望进一步围绕主网架与配用电环节，推动投资均衡化增长，1-5月份电网工程累计投资2040亿元，同比增20%，因此2025上半年型钢在电网工程方面需求增速明显，钢企电力铁塔角钢生产订单增加。

　　型钢在建筑、基建领域需求释放多偏缓，部分领域的需求量开始上涨体量难以弥补减量，上半年库存、供给端跟着时间推移，压力持续不断的增加，因此对于价格持续上涨带来较大阻力，基本面矛盾愈发明显。

　　国内型钢进口数量呈现逐年递减，截止1-5月份，国内型钢进口总量同比减13%。

　　国内型钢出口数量虽然受到关税政策的影响，但整体仍然呈现大幅度增长，截止1-5月份， 国内型钢进口总量同比增32.2%，5月份单月进口量年同比增比68.2%，创历史上最新的记录。主要国内外型钢价差持续扩大，型钢对外出口有一定优势。

　　根据统计局2024年全年中国粗钢产量10.05亿吨，同比下降1.7%；2025年型钢在粗钢中占比6.3%，钢材总产量的4.5%，整体看来型钢在粗钢中占比近些年呈现逐步提升。

　　根据Mysteel统计，2025年全国热轧型钢有效设计产能1.15亿吨；2018-2023年型钢产能新增淘汰呈现白热化阶段，型钢产能“真空”区域多有新设产能，布局向全国区域化发展，但未改变华北和华东主导地位，华北和华东型钢产能占比依然达到77.6%。

　　分工艺上看，型钢中高炉企业产能占比继续提升，达到55.72%,调坯企业随着近些年的产能淘汰和置换、兼并重组等，产能占比稳定在35%。整体看来，区域与工艺的调整均进入缓慢调整期。

　　近2年国内热轧型钢产能新增步伐明显迟滞，型钢产能调整进入调整期，2025年仅上半年有新增产能100万，而下半年预计暂无产能新增计划，主要是由于连续数年产能的新增，加剧了型钢产品同质化竞争，加上国内型钢价格下行趋势明显，企业利润呈现下滑趋势，产能新增计划或钢企转产型钢意向明显减弱。7月份多家长流程钢企有减产、检修预期，以减轻H型钢等品种销售不畅的压力，后续产量预期将较6月份有所减少。

　　下半年受到利润压缩、需求释放缓慢等影响，型钢产量环比上半年预期将有所减少。

　　2025上半年型钢在多个领域消费基础变化不大，但建筑、基建领域受到行业下行影响减量明显，尤其建筑领域贸易与下游资金的回流状况相对较差，钢结构项目的投资和建设进度偏缓。基础设施建设周期较长，需求消耗表现相对平稳。而钢构行业在当下经济环境下扩张较谨慎，需求量开始上涨将平稳推进，工业生产厂房建设等因存在冷弯和焊接型钢替代，对于热轧型钢使用消费有一定抑制。

　　型钢品类产品众多，工字钢、角钢、槽钢以及H型钢大多数都用在建筑施工、桥梁建设、机械制造、汽车制造、船舶建造、隧道、天桥、输电塔等。

　　国家统计局最新多个方面数据显示，2025年5月，我国挖掘机产量25845台，同比增长11.1%。2025年1-5月，我国挖掘机产量140575台，同比增长13.9%，型钢在相关机械制造应用上有特殊的比例消费提升。

　　传统电力系统要更多创新技术和更加全面的电网覆盖范围来稳定持续增加的用电量。随着新能源的发展，新能源后期将逐步成为主力电源，新能源的发展不管是在工业设施还是建筑厂房的建设方面都直接推动了型钢的用量。预计预计2025年电网投资有望保持20%的增速。看好在电力设备行业景气周期下，头部优质企业的持续增长动能。

　　《钢结构行业“十四五”规划及2035年远大目标》提出到2025年，全国钢结构用量达到1.4亿吨左右（2021年9700万吨）。根据要求，预计未来5年装配式建筑用钢结构复合增速超40%，国内钢结构用量整体复合增速约9.5%。预计到2025年中国装配式钢结构建筑市场规模将达到7533亿元，钢构用量的增幅带动H型钢等品种的消费有一定增长，但热轧型钢在钢构中占比仍然偏低，消费仅边际增长，同时也受到多品种在下游应用替代的竞争威胁。

　　钢管、型钢、板材共同替代螺纹钢减少体量，型钢与板材、钢管形成竞争，热轧型钢竞品在钢结构中的主要威胁：根据中国钢结构协会数据，热轧型钢占比14.3%，替代品-冷弯型钢、焊接H型钢，与钢构主要板材用钢（66.5%）是型钢主要威胁。

　　2025年5月1日发布的《热轧H型钢和剖分T型钢》新国家标准，优化了H型钢规格系列，填补了国内外超大规格H型钢的空白，更好的满足了钢结构建设的需要。有利于扩大热轧H型钢在钢结构中的应用占比，推进H型钢产品国际化，为国内钢结构的设计、制造提供更科学和合理的选材依据，为推进产业体系调整与优化升级创造条件。

　　进出口方面：2025下半年预计型钢进口因国内外价差和需求释放偏缓限制，进口仍然同比下降趋势；而出口或继续保持较高体量，但或受到钢铁关税变化以及部分反倾销等影响，出口环比上半年略减，但2025年型钢整体出口体量同比24年保持30%左右的增量。

　　型钢贸易顺差2024全年在538万吨左右，预计25年贸易顺差将继续扩张。

　　全年整体工角槽品种社库蓄水池功能减弱，给予价格缓冲区间变小，而仓库存储上的压力仍然是钢企和流通企业金钱上的压力、规避市场风险的关键性因素。H型钢在6月份明显出现较大的社库和厂库压力，曲线年交叉相反趋势，因此H型钢的去库压力明显大于工角槽。

　　下半年钢企对于累库压力都有一定预警，进入6月后，明显针对型钢的转产、检修增多，下半年钢企主动去库的行为将会增多，对于价格预期走弱，钢企考虑多品种分担市场风险，利润最大化。

　　产能结构调整：25年产能调整趋于平缓，关注重点区域的产能淘汰，长流程钢企占比进一步增加，行业壁垒继续提升；

　　供给变化：板材、钢坯、型钢、螺纹之间铁水调配频率增加，工角槽H型钢品种间调配趋于平缓，总体热轧型钢产量增幅幅度在5%以内；

　　库存：2025年库存低于去年同期水平，贸易环节的蓄水池作用减弱，钢企去压力三季度较大，同时关注钢企减产落地情况。

　　价格预判：行业压力仍然在上游以及流通，需求释放期望值不会高于2024年，虽然部分领域可刺激型钢需求释放，但整体基量略小，一季度原料端给予了成品材利润让步，但下半年成品材利润可能被原料端蚕食，低利润状态或继续持续，而型钢下半年产量总体预计保持平稳，供需不平衡仍然制约型钢均价上移，行业不具有底部回升契机，整体看来型钢价格中枢继续下行。